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产品二类

塑料原料成本双支撑 短期或将震荡偏强

时间:2018-09-21 23:50 作者:秒速时时彩 点击:

  秒速时时彩根据卓创数据统计,8月24日国内PE库存环比8月17日增加0.8%。国内石化企业PE库存环比8月17日增加2.2%。周内市场交投延续疲软,石化库存有所累积,降价促销为主。国内石化装置检修数量有所增加,其中石化检修涉及年产能307.3万吨,损失产量在5.3万吨,环比增加0.77万吨。8月24日国内PE港口库存环比8月17日下降1%。目前PE库存处于高位,随着9月进入农膜需求旺季,库存压力或有所缓解。

  海关公布的进口数据显示,1~7月PE进口809.7万吨,同比增加160.9万吨,增幅为24.8%。上半年PE进口增量明显,主因16~17年大量的国外装置开始稳定生产,18年依然有将近500万吨的投产预期。虽然国外三季度检修7月才陆续开始,但考虑到船期因素,预计7月到港的外盘货源较6月不会有较大变化。不过美元6月末来大幅走强,外盘货源报价虽有下调,但折算为人民币后的完税价依然走高,使得外盘进口预期呈现缩量,后期PE进口仍存减量预期。

  塑料进入下游需求旺季,农膜市场的回暖将为期价提供支撑。供应端随着检修结束、产量回升,压力将逐渐增大,但进口量的缩减有助于缓解部分压力。虽然PE库存高企,但消费旺季有助于库存加速去化。成本端,原油市场供应增速不及需求增速,且美国将全面展开对伊朗制裁加剧了供应紧缺情绪,短期或将延续强势走势,原料端对PE价格的支撑仍存,LLDPE期价或将企稳回升。操作上,我们认为塑料或将在9300-9800区间内震荡,我们将在9200—9400区间内分批建立多单头寸,若期价回落至9250将择机逐步止损出场。

  因秋季检修的到来,8月份国内开工出现明显回落。截至8月23日,PE和PP的检修率分别为17.46%和18.56%。根据检修计划,这些损失产能将于8月底9月初陆续修复,预计PE产量将出现回升。7月中旬开始,聚烯烃逐步迎来三季度检修,不过此波检修强度总体不及二季度检修,PE、PP装置开工8月分别保持在85%和80%左右。当前节点来看,PE主要装置有大庆石化、上海石化600688)以及神华系处于检修状态。总体来说9月PE供应将逐步回升。

  虽然9月随着美国驾驶高峰季的结束,原油逐渐步入需求淡季。但地缘形势的紧张依然为油价提供了有效支撑。美国方面为了缓解其对伊朗制裁所带来的供应紧张气氛,将向市场抛售1100万桶战略原油储备。但供应紧张的忧虑仍未被缓解。根据世界银行的数据显示,美国制裁对伊朗出口的影响将在年底前使伊朗的原油出口量减少110万桶/日,在目前供应偏紧的情况下,无疑是雪上加霜。整体而言,在目前供应增速不及需求增速,以及整体市场库存偏低的情况下(OECD原油库存位于5年均值下方水平),油价走势或将呈现震荡偏强。因此,PE在成本端的支撑犹存。

  7月国内塑料制品产量为538万吨,同比下降22%,环比下降8.94%。1~7月塑料制品产量为3560.2万吨,累计同比增加2.2%,低于去年同期的3.7%。总体来看,塑料制品产量的增速有所下滑。塑料制品出口方面,中国上半年总体出口表现尚可。7月出口111万吨,同比增加7.8%;1~7月总出口约722万吨,同比增加9.4%。中国大约1/3塑料制品出口至美国,但由于美国在7月开始对中国商品征收25%惩罚性关税,7月出口小幅下滑。8月23日第二批美对华惩罚性关税加征后,预计后期塑料制品出口或有进一步减量预期。

  9月,塑料进入需求旺季,且前期寿光地区受洪水影响,预计后期对农膜的需求将会大幅提升。虽然随着石化企业检修的逐步结束,供应端压力将逐步显现;但外盘进口预期呈现缩量,后期PE进口仍存减量预期。而PE成本端的支撑仍将随着原油的走强而增加。我们认为LLDPE价格将企稳回升,目前的价格低位可择机入场。

  从农膜来看,近期厂家开工在缓慢提升,但仍处于低位,目前开工率在42%左右。近期农膜需求继续跟进,厂家的订单较前期有所增加,原料价格延续下跌,厂家补仓谨慎,多坚持刚需。从缠绕膜来看,近期工厂开工虽小幅提升,但订单较前期变化不大,由于原料陆续降价,厂家采购意向不高,多谨慎观望,随采随用,原料库存一般。8月份山东寿光地区遭受暴雨及洪水灾害,对当地的蔬菜业形成较大的打击。预计后期有规模重建需求,对棚膜的需求或将大幅提升。9月国内进入农膜的需求旺季,对PE的价格有提振作用。

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